财联社债市早参2月3日“史诗级巨震”现货黄金一度下跌超9%触及4400美元盎司；A股上市房企去年预亏超两千亿乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS

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　　第三方机构用益研究的数据显示，2025年的信托行业，已从“集体承压”迈入“分化重构”的新阶段。头部机构依托资本实力、投研能力和制度红利稳步前行，而部分转型滞后的公司正被边缘化。2025年，信托行业在持续转型中交出了一份“冷热分明”的成绩单。最新披露的银行间市场数据显示，50家信托公司全年合计实现营业收入708.71亿元、净利润313.18亿元，同比分别增长5.06%和8.44%，行业整体止跌回稳。但在总量企稳的背后，机构间分化明显加剧：头部公司稳步扩张，中小机构压力不减；与此同时，在不动产、股权信托登记试点加速落地的背景下，家族信托等财富管理服务信托规模持续攀升，成为支撑行业转型的重要力量。

　　据企业预警通，截至2026年2月2日，全国已有29个省（市）披露2026年一季度地方政府债券发行计划，合计规模达25217.49亿元，规模创近年新高。从债券发行结构来看，新增一般债2212.54亿元，占比8.77%；新增专项债8142.84亿元，占比32.29%；再融资一般债2508.2亿元，占比9.95%；再融资专项债 8269.42亿元，占比32.79%；未披露类型再融资债4084.49亿元，占比16.20%。

　　上海黄金交易所公告，鉴于目前白银价格波动幅度较大，为防范市场风险，根据《上海黄金交易所风险控制管理办法》的有关规定，我所经研究决定，对白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例进行调整。现将相关事项通知如下：若2026年2月2日（星期一）Ag（T+D）合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约的保证金水平从20%调整为26%，下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%。若未出现单边市情况，则Ag（T+D）合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变。

　　1月最后一个交易日，伦敦黄金现货大跌7.8%，创1980年2月以来最大单日跌幅，COMEX纽约金期货单日暴跌9.3%，与此同时，随着当日晚间（北京时间）特朗普宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席，昨日市场迎来集中抛售。从昨日行情表现来看，现货黄金一度失守4500美元/盎司，向下触及4440美元/盎司，日内跌幅超9%，较历史高位5596美元回撤超1100美元，综合来看，仅三个交易日跌幅逼近20%。不过截至发稿，现货黄金有所回弹至4700美元/盎司，单日跌幅仍达到4%。

　　2月2日，黄金、白银主题基金集体暴跌：国投白银LOF复牌即跌停，跌停挂单超80亿元但成交仅约5000万元；易方达、嘉实等黄金LOF跌幅超7%，多家基金公司黄金产业ETF开盘跌停。此跌暴露了短期投机热潮下的流动性陷阱及投资者对LOF套利机制、场内高溢价风险的认知盲区——国投白银LOF曾因白银期货大涨出现最高超60%的场内溢价，吸引大量跟风追涨资金，但其T+2套利规则、申购限额收紧及停牌等因素使套利失效，最终导致高溢价快速回归，叠加白银期货价格单日暴跌超30%，追高者面临净值下跌与溢价缩窄的双重损失。机构普遍认为贵金属短期震荡不改中长期牛市逻辑，但警示盲目炒作风险。

　　据第一财经，2025年A股上市房企整体业绩严峻，65家披露业绩预告的房企中，49家预亏（占比超70%），总亏损规模达-2026亿至-2352亿元；仅16家预计盈利，合计净利润仍为负值（-1640亿至-2022亿元）。万科A以约820亿元归母净亏损居首；华夏幸福、绿地控股、华侨城A、金地集团等4家预亏超百亿，部分已资不抵债。亏损主因包括销售与结转规模下滑、毛利率低位、资产减值计提、存量资产折价处置及非主业投资亏损。例外是金科股份因债务重整确认约680–700亿元非经常性收益而大幅盈利；保利发展、招商蛇口等头部企业虽维持盈利，但利润同比骤降近八成。

　　上述人士进一步指出，主办银行制确定后，单一地产项目的开发、建设、销售等资金都需要存入主办行，但主办行需要向其他参与银行及时提供信息、做好融资。过去，在一二线城市贷款规模较大的单一地产项目（以棚改、成片区域开发为主）往往采用银团贷款制，信息渠道相对畅通，但对于一些规模较小的地产项目而言，如果没有主办银行制，则意味着其他银行发放贷款时，除了抵押物评估之外，并不能从同行处获得该项目是否已获贷款、贷款金额、产权归属等信息。因为，出于商业竞争的需求，银行会对自身的优质客户、优质项目进行保密。这也给了一些不法开发商欺瞒银行、过度借贷的空间。“在地产火爆时，不排除有一些企业可能会采用将已抵押土地变更项目名称、串通中介或机构人员向多家银行多头借贷，再进行资金转移的行为。”

　　债券市场参与者普遍预计，美国财政部周三发布关键的再融资声明时，将避免对债券发行计划作出重大调整。不过，唐纳德·特朗普政府近期在其他金融领域采取的激进举措，仍令投资者警惕是否会出现意外动作，以期压低收益率。市场预计，下周所谓的季度再融资债券标售规模将为1，250亿美元，自2024年5月以来一直维持在这一水平，也是自2010年代中后期以来保持不变时间最长的一段时期，而当时的总量还不到目前的一半。美国财政部也可能重申此前的指引，即其目标是在“至少未来几个季度”内保持附息债券发行规模稳定。