债市早参5月16日 两办发声通过发行地方政府专项债乐鱼体育- 乐鱼体育官方网站- 世界杯指定平台LEYU SPORTS支持城市更新项目；信用债成交火爆日均交易额近2000亿

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　　5月15日，中国人民、科技部、金融监管总局、中国证监会5月15日联合召开科技金融工作交流推进会。会议强调，建设债券市场“科技板”，运用科技创新债券风险分担工具为股权投资机构发债融资提供支持。完善支持科技创新的金融生态体系，推广“创新积分制”，建立健全科技金融统筹推进机制，深入推进科技要素市场化，提升融资对接、风险分担、信息共享等配套政策的有效性。金融机构要进一步提升服务能力，完善适应科技型企业特点的组织架构、人才队伍和风险管理体系，优化尽职免责、绩效考核等内部机制，完善金融产品体系，积极投资和承销科技创新债券，为科技型企业提供全链条、全生命周期的优质金融服务。

　　五一长假后，信用债市场的成交活跃度迅速恢复。Wind数据显示，近5个交易日，间与交易所市场非金信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）的日均成交额超过1960亿元，5月9日、5月12日的日成交额都超过了2100亿元。近期短端信用债的收益率下行幅度大，1年期AA+级中短票据的到期收益率5月以来已下行了10BP。短端利率下降后，机构预计，信用债行情的展开或由短及长，票息策略也有望成为新的交易方向。

　　据Wind数据，截至2025年5月15日，科技创新债券累计发行规模已达2.10万亿元。从券种结构来看，其中科技创新公司债发行规模约1.27万亿元，占比超过60%。而在金融支持实体经济、为科技创新产业发展提供长期稳定的低息资本支持的导向下，科创债市场作为优质融资通道的进一步扩容可谓势在必行。在新规密集落地推动下，科创债发行近期呈现全面加速态势。Wind数据显示，自5月7日新规发布至5月15日晚间，已有超80只科创债启动发行，募集资金规模突破1600亿元，市场热度迅速飙升。

　　据21财经，近日，中国银行间市场交易商协会披露了11家信用评级机构2024年业务开展及合规运行情况报告。记者梳理发现，去年新世纪评级、中证鹏元、安融信用评级、远东资信评估等四家信用评级机构出具的评级报告，涉及的主体数量显著超过债项评级数量，出现“倒挂”情况。业内人士普遍认为，随着取消强制外部评级政策的落实，将加快推动评级机构业务发展从“监管驱动”走向“市场驱动”。但亦有发行人向记者透露，在取消强制债项评级后，债券发行方的评级成本没有显著减少。一方面，虽然监管取消了强制评级要求，但投资者出于合规要求，对配置的产品依然存在信评级别要求；另一方面，评级机构的收费模式也作出了一定调整，对存续期的主体报告每年一评，长期来看综合成本没有压降。此外，有业内人士透露，有个别机构将发债主体与集团内子公司等多个主体“打包”进行评级，收取高额评级费用，以推高发行人的主体评级结果。

　　5月以来，上百只理财产品业绩比较基准区间集中下调。多数理财产品将业绩比较基准下调至某一确定区间。从调整结果来看，部分理财产品的业绩比较基准下限已逼近同期限定期存款利率，个别产品的基准下限甚至低于同期银行存款利率水平。从全市场净值型理财产品来看，全期限理财产品近三月平均收益率均下行，尤其是3年以上期限理财产品“罕见垫底”，仅跑赢1个月期理财产品。有股份行理财公司人士对此表示无奈，“没办法。整个收益中枢都在下探，大家都在调整产品基准。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳告诉财联社记者，这一现象主要受存款利率下降，债市盘整，以及此前配置的高收益资产逐步到期而新的高票息资产挖掘难度大等多方面因素影响。银行理财以固收类为主，主要配置存款和债券。固收类资产在低利率环境下，未来理财产品的业绩比较基准可能会继续下降。

　　克而瑞研究中心发布的数据显示，二季度以来，地方发布的拟用专项债收储土地规模爆发式增长，据不完全统计，4月份公告的拟用专项债收储土地面积达7198公顷，涉及金额1730亿元，面积、金额均已超出一季度总量。截至5月13日，全国已有171个城市发布专项债收储土地计划，合计收储金额达到3918亿元，明确涉及收储宅地规模达到6565公顷。据克而瑞研究中心测算，若公布的收储宅地规模如期落实，等效于2025年前四月新房成交面积同比至少增长了54%，助力全国新房去化周期下降超过2个月。

　　据中房报，近期，西安航天城投资发展集团有限公司（以下简称“西安航天城投”）披露2024年年报，经营业绩浮出水面：作为西安一家资产规模超800亿元的城司，由于房地产业务收入大幅下降，导致西安航天城投净利润骤降超8成，罕见跌至亿元以下。公司提示风险，如若未来净利润延续下滑趋势，其偿债能力将备受考验。细究年报发现，西安航天城投的确面临着短期偿债压力，公司有息债务规模接近550亿元，短期借款大幅增加，而公司现金流及账面上的货币资金却大幅减少，且低于短期借款。这背后，公司其他应收类款项增长近46%，占用了公司大量资金，其中超过3成与公司经营没有直接关系。

　　美债收盘全线%。消息面上，美国公布4月零售销售环比增长0.1%，预估为持平，前值为1.5%；美国上周首次申领失业救济人数为22.9万人，预估为22.8万人，前值为22.8万人。研报指出，当前美国与中国等国家的部分关税处于90天暂停期，预计将推动美国新一轮抢进口，二季度美国投资和消费将保持较高韧性。整体来看，美国经济预计在二季度仍有支撑，下半年关税影响或逐步显现，若减税政策较早推出可对冲下行压力。当前关税版本下，预计美国加征关税不会导致美国通胀失控。美联储短期不会急于降息，预计后续10Y美债利率仍将在4.0%以上高位运行。

　　周四，信用债多数上涨，全天成交1136.47亿元；“22賨成专项债”、“23淮安淮安MTN001”、“23广越12”涨幅居前，分别涨6.36%、5.02%、3.95%；“21建发地产MTN003”、“24合川投资PPN002”、“23甘公投MTN004”跌幅居前，分别跌4.04%、3.88%、3.88%。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行1.24个基点报1.6872%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.74个基点报1.8272%；AAA级城投债中，1年期收益率下行1.26个基点报1.7101%，AA级城投债中，1年期收益率下行2.26个基点报1.814%。